11月29日，支付機構拉卡拉收到深交所關注函，要求結合《關于加強支付受理終端及相關業(yè)務管理的通知》（下稱《通知》），說明此前拉卡拉在答復投資者提問時稱“進一步明確個人收款碼不能用于經(jīng)營性收款，將極大地提升公司的市場規(guī)模和份額”的依據(jù)及合理性等問題。

11月30日，拉卡拉對關注函進行了回復，詳細解讀了“收款碼”將為其帶來的機遇，并對公司基本面情況進行了具體闡述。

詳細回應“收款碼”之爭

對于《通知》所列規(guī)定“將極大地提升公司的市場規(guī)模和份額”的依據(jù)及合理性，拉卡拉進行了詳細解釋。

按照《通知》規(guī)定，“對于具有明顯經(jīng)營活動特征的個人，條碼支付收款服務機構應當為其提供特約商戶收款條碼，并參照執(zhí)行特約商戶有關管理規(guī)定，不得通過個人收款條碼為其提供經(jīng)營活動相關收款服務。”

而當下線下掃碼支付市場主要有三類二維碼——支付寶、微信等賬戶機構提供的“個人碼”；支付寶、微信等賬戶機構提供的“AT商戶碼”；

以及商業(yè)銀行、第三方支付機構、第四方機構提供的“聚合商戶碼”。作為第三方支付機構的拉卡拉，在線下掃碼支付市場提供的正是“聚合商戶碼”。

在“個人碼”不能為“具有明顯經(jīng)營活動特征的個人”提供收款服務的情況下，這部分市場空間將會被釋放出來，轉(zhuǎn)為由“AT商戶碼”、“聚合商戶碼”提供服務。從手續(xù)費率來看，“AT商戶碼”通常收取0.6%左右的手續(xù)費，“聚合商戶碼”則普遍收取0.35%的手續(xù)費。從入賬方式上看，“AT商戶碼”的收款資金被分別劃入支付寶、微信支付的賬戶，不直接進入商戶的銀行賬戶；

而“聚合商戶碼”的資金則直接劃入商戶的銀行賬戶。

西部證券發(fā)布的《聚合支付和代理商或?qū)⑹芤妗返难袌箫@示，“根據(jù)艾瑞及易觀數(shù)據(jù)，掃碼支付市場年規(guī)模約40-50萬億元，其中聚合支付約15萬億元”，聚合支付市場僅占1/3左右。

“個人碼”用戶向“聚合商戶碼”的轉(zhuǎn)化，將相應提升各從業(yè)機構支付規(guī)模與掃碼市場份額的增長。

而拉卡拉作為聚合支付行業(yè)的龍頭企業(yè)，打造了適應條碼支付的SaaS化服務平臺，實現(xiàn)卡基和碼基交易的雙核處理引擎，并形成了掃碼POS、受理碼、APP、小程序以及API接入等覆蓋多場景的掃碼產(chǎn)品體系。今年前三季度，拉卡拉實現(xiàn)掃碼交易金額7300億元，同比增長39%。增速雖快，但其在當前掃碼交易市場占比并不高，還有很大增長潛力。

基本面良好，數(shù)幣等長期價值值得關注

拉卡拉還回復了深交所關于公司業(yè)務基本面的關注。拉卡拉表示，公司經(jīng)營業(yè)績和財務指標表現(xiàn)良好，業(yè)務基本面沒有發(fā)生重大變化，公司近期股價上漲受到行業(yè)利好驅(qū)動，與同行業(yè)上市公司上漲趨勢一致，與公司基本面匹配。

數(shù)據(jù)顯示，截止2021年9月30日有活躍商戶1288萬家，收單交易規(guī)模達3.85萬億元。近五年來，拉卡拉公司收入年復合增長率21%，凈利潤年復合增長率達30%。

2020年拉卡拉克服疫情等不利影響，全年收入與歸母凈利潤同比分別實現(xiàn)了13%和15%的增長。今年前三季度，在去年高基數(shù)的情況下，拉卡拉營收和凈利潤依然實現(xiàn)兩位數(shù)以上持續(xù)增長。

拉卡拉在回復函中表示，公司在數(shù)字人民幣領域擁有先發(fā)優(yōu)勢。拉卡拉最早成為首批與中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的兩家支付機構之一，與中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所及其六大運營機構完成系統(tǒng)對接并開啟業(yè)務合作，全面參與試點城市的數(shù)字人民幣推廣活動，已實現(xiàn)從小微商戶到KA商戶、從零售支付到B2B支付的全產(chǎn)品條線支持數(shù)幣受理。拉卡拉在數(shù)幣領域的長期價值值得關注。